伯克希尔的“收购谷歌”看起来不就是巴菲特的决定吗？

巴菲特经常警告投资者：“永远不要投资你不了解的企业。”但他的公司伯克希尔哈撒韦最近进行了一项投资，违反了在谷歌建立职位的“家族规则”。 （路透社）——根据彭博社专栏作家、资产管理公司 Unison Advisors 创始人 Nir ​​Kaisar 11 月 21 日的分析，伯克希尔·哈撒韦公司对谷歌母公司 Alphabet 的最新投资同时触及了巴菲特的两个“禁区”：晦涩难懂的技术和过高的估值。将不透明的技术与高估值结合起来，你肯定会输给巴菲特。在他看来，与谷歌的合作直接挑战了巴菲特的黄金法则：“不要投资你不了解的公司”。这一原则帮助伯克希尔避免了 20 世纪 90 年代末的互联网泡沫。最重要的是，高昂的购买价格也值得怀疑。通过自由现金流（而不是收益）衡量的项目分析可能更好地反映科技公司在人工智能领域的大量资本投资。此次投资的估值水平也异常。伯克希尔向 Alphabet 支付的自由现金流 (FCF) 约为 40 倍，远高于自 1991 年以来标准普尔 500 指数平均水平的约 26 倍。Kaiser 认为，为一家业务基于“未经证实的技术”的公司支付如此高的溢价是典型的“不自私”举动。继任者的新战略是什么？根据伯克希尔最新披露的持股情况，其额外收购了谷歌母公司Alphabet的1784万股股票，成为该公司第十大持股。这笔交易的时机恰逢伯克希尔权力的关键过渡，巴菲特将在今年年底下台。 Kaisar 推测，即将掌管该公司的 Greg Abel 可能会在幕后发挥关键作用。这一决定可能标志着伯克希尔投资策略的重大转变。凯撒表示，如果这一猜测属实，将会市场对“与伯克希尔股东习惯的完全不同的应用程序感到不满”。罗奇说道。这种新方法的核心是愿意“现在支付更多费用以换取未来更大增长的潜力”，就像巴菲特承担“很少甚至没有”风险一样。此次押注使伯克希尔成为华尔街关于人工智能交易是否走得太远的激烈争论的中心。以高估值押注增长 凯泽认为，高估值与不透明技术的结合是巴菲特通常会避免的结合。投资Alphabet本质上是对未来增长的押注，这表明Alphabet需要在未来三到五年内实现平均每年13%到23%的自由现金流增长，才能将其估值恢复到合理水平。但 Alphabet 盈利能力的支撑有限，去年自由现金流利润率约为 19%，华尔街预计今年将保持在同一水平。在《异世界》中也达到了44%，这给公司的高增长带来了更加强劲的推动。尽管如此，一些投资者对人工智能的前景仍持谨慎态度。最近一项针对机构投资者的调查显示，45%的受访者认为人工智能泡沫是市场面临的最大风险。 Alphabet 的最新投资似乎表明了这一点。伯克希尔的新一代领导者已准备好加入这场游戏。
特别提示：以上内容（包括图片、视频，如有）由Medi平台用户自己的“网易账号”上传发布。本平台仅提供信息存储服务。
请注意：以上内容（包括图片和视频，如有）来自社交媒体平台。由网易号用户上传发布，仅提供信息存储服务。